专题：A股下半场如何走？紧盯“分到利润”的中枢赛说念

　　当地时刻5月21日，好意思股三大股指小幅收涨，大型科技股走势分化。芯片办法股集体冲高，多只个股涨幅亮眼，ARM大涨超16%。巨额商品走势分化，金银价钱小幅颠簸企稳，海外原油价钱略有回落。

　　好意思股芯片股走强

　　Wind数据泄露，说念指涨0.55%，标普500指数涨0.17%，纳指涨0.09%。其中，说念指创历史收盘新高。

　　好意思股大型科技股涨跌不一，万得好意思国科技七巨头指数跌0.15%。其中，亚马逊涨超1%，苹果涨0.91%，META涨0.38%，特斯拉涨0.14%，微软、谷歌-C永别微跌0.25%、0.37%，英伟达跌超1%。

　　好意思股芯片股渊博高潮，万得好意思国芯片办法指数高潮0.39%。其中，ARM涨超16%，收报298.23好意思元/股，创3月份以来最大单日涨幅，总市值为3167亿好意思元。格芯涨近15%，闪迪涨逾10%，高通、联电、好意思光科技均涨超4%。

　　贵府泄露，ARM是一家诡计、开发并授权高性能、高能效Arm臆想平台的公司。该公司的CPU居品得志多样性能、功耗和尺寸需求，其互补性居品包括GPU和NPU加快器、互连本事等。全球广宽向上半导体公司和原始蛊卦制造商都依赖ARM开发居品。

　　ARM这次高潮的催化剂来自全球闻名零丁征询机构Bernstein最新推崇。该机构赐与ARM“跑赢大盘”评级，办法价300好意思元，较现时股价仍存在上行空间。Bernstein合计，ARM不仅是AI波澜中的芯片诡计受益者，更将在结构上主导下一个臆想时期。

　　Bernstein的中枢判断围绕代理型AI的兴起张开。跟着行业从对话式聊天机器东说念主转向可自主执行多要领任务的AI代理，中央贬责器正重回本事舞台的中心。ARM凭借能效上风，有望在将来四年内将CPU阛阓份额进步四倍，对应1370亿好意思元的可及阛阓。

　　Bernstein展望，到2030年ARM利润将增长五倍。这一乐不雅预期培植在塌实的财务数据之上。ARM最近一个财季净利润同比增长49%至3.13亿好意思元，营收增长20%至14.9亿好意思元，泄露出其芯片架构在转移端到云臆想各规模的需求握续扩张。

　　信达证券合计，ARM事迹进一步考证了数据中心CPU需求的苍劲态势，AGI CPU订单翻倍而产能无法得志一皆需求的征象标明，现时算力扩张周期中CPU产能不及，已成为行业性瓶颈，晶圆代工、先进封装、测试等要津或将握续处于紧均衡情状，忽视温煦酌量产业链产能扩张程度。

　　好意思股光伏办法股渊博高潮，开云世界杯官网(中国)逆变器供应商Enphase Energy涨超17%，SolarEdge涨超12%，阿特斯太阳能涨逾8%，第一太阳能涨超4%，大全新动力涨超2%。

　　海外原油价钱下落

　　抑止北京时刻5月22日5：42，贵金属方面，金银价钱企稳。伦敦金现下落0.01%，报4542.570好意思元/盎司；COMEX黄金期货高潮0.20%，报4544.2好意思元/盎司。伦敦银现高潮1.04%，报76.645元/盎司；COMEX白银期货高潮1.09%，报77.015好意思元/盎司。

　　原油方面，NYMEX WTI原油期货主力合约下落0.26%，报98.00好意思元/桶；ICE布油期货主力合约下落0.21%，报104.80好意思元/桶。

　　新华社音书，据伊朗伊斯兰共和国播送电视台21日报说念，伊朗伊斯兰改进卫队舟师大师相干部门今日发表声明说，在畴前24小时内有31艘船只通过霍尔木兹海峡。

　　声明说，畴前24小时内，包括油轮、集装箱船偏激他商船在内的31艘船只，在改进卫队舟师的“协归并安全保险”下通过霍尔木兹海峡。

　　声明说，尽管好意思军在通盘这个词波斯湾，尤其是霍尔木兹海峡形成了“前所未有的不安全场面”，改进卫队舟师仍戮力为船只通行和全球贸易的握续开辟出一条“明确且安全的通说念”。

　　海外动力署署长：全球石油阛阓或将插足“危机区域”

　　新华社音书，海外动力署署长法提赫·比罗尔21日说，若供应得不到改善，全球石油阛阓可能在本年7月或8月插足“危机区域”。

　　比罗尔今日在伦敦参加英国皇家海外问题征询所的智库步履时说，6月底至7月初旅行旺季运转后，石油需求时常会加多，但是列国库存握续下降，中东地区又莫得新的石油供应插足阛阓。若上述情况得不到改善，本年7月或8月石油阛阓可能插足“红色区域”。

　　他指出，很多国度已插足播撒和农耕季节，但现时动力局势将使农民难以像平长年份那样功课，这可能推高食物价钱。食物价钱高潮类似油价高潮，将进一步加重通货延迟压力。现在已看到通胀数据在多地上升的初步信号，而“这只是是运转”。

　　他暗示，不管从产量依然真金不怕火油身手来看，动力阛阓要回到好意思以伊战事先的水平都需要很永劫刻。

　　5月18日，比罗尔在法国巴黎出席七国集团财长会议期间暗示，受中东战事影响，交易石油库存正“急剧下降”，可扶植时刻“仅剩数周”。

　　（文中行情图片均来自Wind）

职守剪辑：江钰涵 开云2026世界杯中国官网