橡胶：短期偏弱

　　周四，国产全乳胶17550/吨，环比上日高潮50元/吨；泰国20号混杂胶16970元/吨，环比上日下落160元/吨。

　　原料端：泰国胶水报收84泰铢/公斤，环比上日捏平；泰国杯胶报收68.0泰铢/公斤，环比上日下落0.2泰铢/公斤；云南胶水报收16.5元/公斤，环比上日下落0.1元/公斤；海南胶水报收16.7元/公斤，环比上日捏平。

　　完了2026年5月17日，中国自然橡胶社会库存131.6万吨，环比下降1.1万吨，降幅0.8%。中国深色胶社会总库存为90.6万吨，降幅1%。其中青岛现货库存降0.5%；云南降2.4%；越南10降13%；NR库存小计降3.4%。中国淡色胶社会总库存为41万吨，环比降0.4%。其中老全乳胶环比降1%，3L环比降6%，RU库存小计增多2.7%。

　　不雅点：近期产区的天气条款或相对平时，瞻望割季将按照季节性告成鞭策。需求侧，国内轮胎的出产迎来了节后的告成复工，轮胎开工与产量均处于往年同比高位，或体现下流需求证明尚可。自然橡胶的均衡表依然不存在显耀的迷漫压力。而近期在均衡表莫得突发的强势驱动情况下，行情迎来大幅波动，或由于商场参与者的举止导致（参与者的举止或者说极短的行情，大约并不需要太直不雅的意义）。亦然由于均衡表并莫得迎来足够强的驱动，因此短期内RU&NR冲高回落。向后看，照旧同样的，均衡表不迷漫即不会出现捏续下落，瞻望RU&NR下方空间有限。

　　（蔡文杰 期货往返商讨从业信息：Z0022568，仅供参考）

　　PX：

　　供需面供需双减。亚洲行业负荷环比减少0.4pct至64.1%，仍处五年低位。中国PX行业负荷环比减少0.9pct至77.9%，因原料问题导致的 PX 安装磋磨外变动有限，安装负荷仍处于积年同期高位，5月供应端收缩的风险相对可控。需求端，PTA较多的磨真金不怕火量将对PX需求产生阶段性压制，PX去库力度下修。受伊朗最高首级接近火器级的铀必须留在伊朗境内的指令，以及伊朗高等音书东说念主士伊好意思尚未实现任何合同，但不合如故削弱的领路影响，油价先涨后跌，日内大幅波动，最终收出十字星，布伦特原油收于105好意思元/桶隔邻。即便探讨获取阶段性后果，油价也难以大幅相接下挫，需善良95-100好意思元/桶的撑捏区间。详尽来看，PX现货流动性较为充裕，但国际油价坚挺仍对油化工老本变成撑捏，PX 7月期价瞻望颤动运行，撑捏9100隔邻，短期压力区域9600-9700，善良芳烃对好意思出口动态。产业客户可字据库存情况，区间鸿沟内活泼套保。提出在撑捏区域8850-8900中线布局PX 9月多单，PX9-1逢低中线正套。

　　关系商场音书（音书开首：化纤信息网）  

　　安装：海南真金不怕火葬166万吨瞻望5月底6月初100万吨安装泊车磨真金不怕火，瞻望三个月，天下产能占比3.8%。           

　　（李念念进 期货往返商讨从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　PTA：

　　供需面供需双减。本期独山动力、嘉通动力泊车磨真金不怕火，嘉兴石化重启，PTA 行业负荷环比减少 6.2pct 至61.4%，处于五年同期低位，异日PTA因原料问题导致的骨子降负幅度将无间扩大，以致可能刷新五年新低。需求端，新订单全体偏弱，外售少数客户响应稍有回暖，下流多以刚需采购为主，需求很难有超预期证明，聚酯行业负荷环比减少0.3pct至81.5%。5-6月PTA去库幅度瞻望扩大。详尽来看，刻下处于需求淡季，TA尽管低开工导致去库，但因库存高，现货商场短期内并不衰败，PTA 9月期价瞻望颤动运行，短期6250-6300区域变成紧迫撑捏，压力区域6550-6700。TA9月撑捏区域逢低修复中线多单，TA9-1逢低中线正套。

　　关系商场音书（音书开首：化纤信息网）  

　　PTA 安装：嘉兴石化220万吨5.5隔邻泊车磨真金不怕火，5.15隔邻重启，当今平时运行，独山动力250万吨5.15隔邻泊车磨真金不怕火，复原时刻不决，嘉通动力300 万吨5.20 起泊车磨真金不怕火，瞻望月底月初重启。变动安装触及天下产能占比8.4%。恒力250万吨5月中磨真金不怕火，瞻望近日重启。

　　聚酯安装：优彩短纤25万吨4月下旬泊车磨真金不怕火，5月中旬重启，仪化短纤8.5万吨5月下旬泊车磨真金不怕火，恒逸长丝短纤30万吨5月下旬泊车磨真金不怕火。部分安装负荷调度。变动安装触及天下产能占比0.7%。

　　产销：江浙涤丝周四产销全体偏弱，至下昼4点隔邻平均产销估算在3-4成。          

　　（李念念进 期货往返商讨从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　EG：

　　供需面供需双减。国内方面，乙二醇行业负荷环比减少1.8pct至68.6%，其中，合成气制负荷环比减少1.3pct至82.1%，仍处五年高位。中东入口运载受阻的地方短期难以转变，瞻望5月乙二醇入口量仅在15-20万吨水平。聚酯工场低位点价积极，乙二醇口岸库存将显性加快去化，社会库存瞻望至少延续去库时势至二季度末。详尽来看，即使霍尔木兹海峡复原运行、国内合成气制安装莳植负荷，短期内入口缩量仍难以弥补。刻下价钱如故计入入口缩量身分，基本面多空交汇，乙二醇9月期价经由五一以来相接调度后，在4650-4700区间初显撑捏，短期压力区域4900-5000。区间内高抛低吸操作，EG9-1逢低修复中线正套。

　　关系商场音书（音书开首：化纤信息网）  

　　安装：油制方面，扬子石化30万吨5.15运行泊车中，磋磨两个月支配，镇海真金不怕火葬80万吨运行中，乙二醇负荷下降，中石化武汉28万吨运行中，磋磨5月下旬起泊车磨真金不怕火，中科真金不怕火葬50万吨运行中，负荷小幅莳植，海南真金不怕火葬80 万吨运行中，6月初运行泊车磨真金不怕火，重启时刻待定，远东联50万吨5.20起泊车磨真金不怕火，38天支配，盛虹真金不怕火葬90万吨运行中，磨真金不怕火推后，具体时刻待定；合成气制方面，新疆天业（三期）60万吨运行中，负荷少顷莳植，陕西榆林化学180万吨第三条线5.13运行泊车磨真金不怕火，畅亿20万吨本周少顷泊车，瞻望下周复原。变动安装触及天下产能占比18.2%。      

　　（李念念进 期货往返商讨从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　PF：

　　供需面供减需稳。纺纱用直纺涤短负荷环比减少3.3pct 至85.4%，工场协同减产力度由10%扩大至20%，新产能暂缓投产，全体供应存在缩量预期。需求方面，末端订单不及，处于聚酯传统淡季，下流按单出产，开云世界杯官网(中国)瞻望以刚需补库为主，备货心态严慎。纱厂负荷环比捏平至55.7%，仍处于五年同期低位。详尽来看，上游原料估值偏高，短纤工场加大减产力度，瞻望PF 7月期价随原料波动为主，颤动运行，撑捏7900-8000，压力区域8300-8400。

　　关系商场音书（音书开首：化纤信息网）  

　　产销：周四涤散工场销售多一般，截止下昼3：00隔邻，平均产销56%。                   

　　（李念念进 期货往返商讨从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　PR：

　　供应端强势。供应端，瓶片行业负荷环比增多0.6pct至73.4%，高位的加工差事得部分前期长停的安装重启，展期投产的安装存在投产的可能。需求端，末端商场恰恰赔本旺季，但饮料厂保管刚需补货，同期，较高的原料价钱导致末端价钱传导受阻，国里面分下流片材企业可能被动泊车，不出门口仍将对需求变成提振。详尽来看，瓶片当今本人供需面强势，但需善良角落供给增多及加工费压缩的情况，PR 7 月合约期价颤动运行，撑捏区域8000-8100，压力8500-8600。PR7-9 正套逢低转化作念。     

　　（李念念进 期货往返商讨从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　纯碱：

　　周四纯碱期货冲高回落，现货价钱多量捏稳，沙河重碱报价1132元/吨（+4）。

　　周四商品商场跌多涨少，商场心扉偏弱。本周纯碱磨真金不怕火增多，产量环比减少5.6万吨至76.4万吨。本周一青海盐湖负荷减半。下流需求小幅下降，廉价下流补库增多，最新碱厂库存环比本周一减少1.9万吨至177.6万吨，最新友割库库存较前一周增多0.5万吨至41.8万吨。本周浮法玻璃燃烧3条产线（福耀安徽，560T/D产能；成王人明达，700T/D；东莞信义，900T/D）、冷修1条产线（成王人明达，550T/D），本周光伏玻璃冷修2条产线（中建材桐城，1200T/D产能；江苏苏华达，600T/D）。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和略降，重碱需求小幅下滑，轻碱需求趋稳，中下流采购积极性略增。4月纯碱入口降至0.52万吨，出口升至27.03万吨。宏不雅方面，近期国内房地产销售数据环比略升，接近客岁同期水平；国际宏不雅影响偏利好（好意思元指数高潮、地缘担忧纵容）；国内宏不雅相对寂静，对价钱影响较为有限。详尽来看，短期纯碱供应下降、需求略降，商场心扉偏弱，需求负响应影响下，纯碱暂时偏弱整理。仓片面，周四纯碱仓单捏稳至2518张。

　　短期纯碱期价偏弱颤动，SA2609日内参考1170-1200区间。      

　　（胡鹏 期货往返商讨从业信息：Z0019445，仅供参考）

　　玻璃：  

　　周四玻璃期货小幅高潮，现货价钱捏稳，华北玻璃商场价1040元/吨（ +0），华中玻璃商场价1050元/吨（ +0）。沙河产销率111%，湖北产销率107%，产销率环比略升。

　　短期玻璃基本面供需双弱，需求颓势拖累价钱。本周玻璃产量环比略升，下流采购积极性一般，库存环比减少，最新玻璃库存环比增多0.2万吨至382.3万吨，同比增多12.8%。本周浮法玻璃燃烧3条产线（福耀安徽，560T/D产能；成王人明达，700T/D；东莞信义，900T/D）、冷修1条产线（成王人明达，550T/D；江苏苏华达，600T/D）。近期玻璃日熔量略升，最新在产日熔量为145655T/D，同比下降约6.9%。1-4月国内房屋完竣面积同比下降24.0%（降幅略有收窄），近期房地产销售数据环比略升，接近客岁同期水平，最新（5月中旬）玻璃深加工订单数目环比增多0.5天至8.6天，同比下降16.8%。短期玻璃供需变动不大，相对廉价冷修和燃烧并存，湖北石油焦改自然气程度预期加快对盘面变成撑捏，近期密切善良湖北供应变动情况。  

　　短期玻璃期价颤动运行，空单暂时减仓，FG2609日内参考1010-1040。      

　　（胡鹏 期货往返商讨从业信息：Z0019445，仅供参考）

　　烧碱：

　　完了2026年5月21日盘收盘，烧碱主力SH2607合约日度下落17元/吨至2025元/吨。山东地区32%离子膜碱主流成交价钱570-705元/吨，较上一职责日均价捏稳。当地下流某大型氧化铝工场液碱采购价钱545元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价钱1000-1040元/吨，较上一职责日均价高潮5元/吨。部分氯碱安装磨真金不怕火或减产，对价钱有所撑捏，32%液碱价钱走漏，50%液碱因供应减量，价钱稳中有涨。

　　山东液氯日内窄幅反弹但仍处低位，ECU利润角落走弱撑捏磨真金不怕火抬升预期。山东32%液碱现货日度捏稳，上游开工环比回落至79.8%，周度产量降至80.4万吨，样本32%液碱库存虽窄幅去化但仍处56.56 万吨的同环比高位。前期反弹来自于超跌后的回调，刻下高供给、弱需求、高库存压力仍在，严慎不雅望。       

　　策略：宽幅颤动，主力SH2607参考价钱区间1900-2100元/吨。    

　　（欧阳毓珂 期货往返商讨从业信息：Z0023259）

　　PVC：

　　基本面方面，刻下行业插足春检岑岭期，开工率降至69.9% 的连年同期低位，供应收缩提供底部撑捏；但社会库存高达129.9万吨，5月相接两周小幅累库，重复房地产商场低迷拖累下流需求，价钱反弹空间受限。印度零关税计谋对消了出口退税取消的利空，出口保捏韧性。

　　短期内供需双弱，上游供应减量与末端需求低迷并存，PVC 瞻望保管区间颤动时势，中枢扉切印度6月30日关税计谋到期、国内库存去化速率及房地产计谋效果。若需求无彰着改善，价钱或再度下探4800元/吨撑捏；若库存加快去化或计谋发力，有望朝上冲破5200元/吨压力位。        

　　策略：宽幅颤动，主力V2609参考价钱区间4800-5100元/吨。    

　　（欧阳毓珂 期货往返商讨从业信息：Z0023259）

　　原油：

　　隔夜国际油价小幅走弱，布伦特07合约跌0.23%，WTI07合约跌1.09%。商场往返节拍仍围绕好意思伊能否实现合同，好意思国与伊朗在浓缩铀库存的管理问题方面仍存不合，但巴基斯坦近期对伊朗的打听仍有望推动合同的实现。总体而言，石油商场仍处样貌纵容预期与合同不合推行并存的情景，供需方面霍尔木兹海峡延续禁闭情景下 5 月下旬、6 月下旬寰球制品油、岸罐原油库存仍将下降至近五年同期最低水平的安全线之下，原油商场仍捏高位颤动时势。     

　　操作策略：原油月差逢低正套，善良好意思伊合同的重要性冲破风险

　　（高妙宇 期货往返商讨从业信息：Z0023613）

　　燃料油&低硫燃料油：

　　昨日新加坡商场高下硫结构性价差链接走弱，俄罗斯、巴西及好意思国套利船货的充裕对商场组成压制，本周新加坡燃料油库存高潮141.9万桶。4月以来石油商场捏续在纵容预期及合同不合推行的交错指挥下高位颤动，但咱们以为这一价钱证明的稳态难以捏续。当今来看好意思国仍对伊朗罗致社交渠说念与军事威慑并行的策略，但霍尔木兹海峡捏续禁闭情景下石油商场库存的下降、实货商场的再度弥留亦将不能幸免的呈现，燃料油商场随从原油高位颤动为主。     

　　操作策略：不雅望

　　（高妙宇 期货往返商讨从业信息：Z0023613）

累赘裁剪：赵念念远 开云世界杯官网(中国)